中国信登与中债估值管理中心签定公司估值服务合同

证券日报新闻记者 方妮

期货公司基金净值化再度积极推进。

证券日报新闻记者获知，9月22日，中国信托备案有限责任公司企业（通称“中国信登”）与中债金融业公司估值管理中心有限责任公司(通称“中债估值管理中心”)签定公司估值服务合同，另外与上海信托、上海外滩(600663)私募基金、华宝信托、粤财信托、渤海信托、中建投信托、陕国投私募基金、国投泰康私募基金、万里长城新盛私募基金等9家第一批示范点组织签定了公司估值使用意向协议，从而打开中国信登与中债估值管理中心资管产品公司估值业务流程的协作，参加示范点期货公司将于2020年九月份底开始根据中国信登向公司估值合作者报数。

另据了解，第一批公司估值结果十月底发布，接着将逐渐向全领域营销推广，争得尽早完成领域全覆盖。

9家示范点立刻开始报数

前不久，由中国信登、信托业协会、中债估值管理中心等协同制订的《信托公司信托产品估值指引（征求意见稿）》（通称《估值指引》）下达至期货公司，向业界征询建议。

依据《估值指引》规定，期货公司一方面需创建公司估值整治联合会做为公司估值整治组织，承担多方位综合公司估值工作中；另一方面对非规范化债务类财产开展公允价值评定时，不管该非规范化债务类财产是不是准备于近期出让，期货公司在预估公允价值时都应假设公司估值日发生了售卖该非规范化债务类财产的买卖，并为此假设买卖的价钱为基本，计量检定该非规范化债务类财产的公允价值。除此之外，在公司估值全过程中，期货公司能够 参照第三方公司估值组织出示的公司估值结果或公司估值主要参数，或优先选择应用中国信登和中债估值管理中心协同发布的具备普遍市场销售认同度的第三方公司估值数据信息。

如今，资管产品公司估值基金净值化再一次推动。

9月22日，中国信登与中债估值管理中心上海市区举办私募基金公司估值协作签订主题活动。中国信登首席总裁张荣芳与中债估值管理中心经理牛玉锐签定公司估值服务合同，另外与上海信托、上海外滩(600663)私募基金、华宝信托、粤财信托、渤海信托、中建投信托、陕国投私募基金、国投泰康私募基金、万里长城新盛私募基金等9家第一批示范点组织签定了公司估值使用意向协议，从而打开中国信登与中债估值管理中心资管产品公司估值业务流程的协作，参加示范点期货公司将于2020年九月份底开始根据中国信登向公司估值合作者报数。

中国信登有关部门负责人详细介绍了中国信登公司估值服务项目重要內容和事后方案分配，公司估值财产将包含非规范化债务类财产、附认购特点的财产收（受）益权类财产等固收类财产及其未上市股份等别的财产，第一批公司估值结果将于十月底发布，接着将依据有关管控要求逐渐向全领域营销推广，争得尽早完成领域全覆盖。事后中国信登还将携手并肩中债估值管理中心发布包括合同书现金流特点（SPPI）和预测分析个人信用损害（ECL）以内的私募基金财产新金融衍生工具规则整套解决方法。

难度系数很大实际意义重特大

截止二季末，全领域私募基金总资产为21.28万亿，同比减少5.56%，比今年初降低3250.48亿人民币。但是，以非标准债务类财产核心的结合私募基金经营规模做到10.29万亿，占有率约48.35%，体现了非标准债务类资管产品基金净值化的难度系数。

一位中等水平经营规模期货公司的责任人直言不讳，现阶段大中小型期货公司在引进公允价值对非标准债务类财产开展净值估算时仍然存在较多难题，例如：底层资产有关运营数据的捕获有难度系数、一些数据信息还存在及时性与准确性难题，及其估值方法缺乏统一性与公信力等。此外，大中小型期货公司智能化系统及网上化比较有限，业务流程忙碌期内资管产品信息公开与净值估算审查简易造成错漏。

亦有专业人士建议未非标准基金净值化开设缓冲期，很多投资人将资管产品默认设置为固定收益商品，在短期内以内也许无法接纳公允价值的商品基金净值新测算方法。

我国信托业协会副理事长郑方表述，推动资管产品基金净值化整治是贯彻落实《资管新规》的规定之一，致力于催促期货公司更为谨慎进行公司估值工作中，更为晶莹剔透公布商品信息，帮助投资人多方位、立即掌握风险性盈利转变，降低信息的不对称，确保投资人合法权利，逐渐提升刚兑。