券商版块再度活泼，版块估值已至底部，关心两类股

自贸试验区基本建设分两环节执行

五月收官之战，销售市场增涨，红盘完美收官，给五月份市场行情画下了一个令人满怀希望的逗号。进到六月市场行情将怎样发展趋势？是五穷六绝七翻盘，還是增涨一条路？销售市场在上有工作压力，下有支撑点的情况下或将持续保持这类波动运作的行情，如果有增加量资产入场，总体還是看波动上涨，但依然是内场资产在瞎折腾，箱体震荡是必定的。

券商版块24日盘中再度走强，截至发稿，次新股财达证券涨逾6%，截至5月21日，该股自上市以来已连续11个交易日涨停；此外，中金证券上涨幅度超5%，中国银河(06881)、东方财富(300059)上涨幅度超3%，光大证券(06178)、兴业证券涨逾2%。

中信建投(H1747)证券认为，券商版块短时间内将呈磨底行情，长期内现行政策催化剂可期，适宜左侧布局。当前券商版块市盈率（19.1倍）相当于2018年熊市底部波动区间，市净率（1.60倍）位于2019年底部波动区间，版块估值的下滑空间有限。短期看来：（1）货币现行政策方面，央行一季度货币现行政策报告连续“货币供应量和社会融资规模增速同名义经济发展增速基础匹配”的观点，降息降准的可能性较小，对券商版块影响偏中性；（2）监管现行政策方面，投资者已普遍认主导板注册制较难在年内落地，上周中基协披露的公募基金保有规模数据对券商版块行情形成日内催化，后续的现行政策催化剂有待观看。全年看来：2021年资本销售市场革新有望延续推进，单次T+0交易、科创板引入做市商制度等制度均可期望，进一步加大开放、引导中长期资金入市、进展私募股权基金等措施有望推出，为券商版块托底。股市行情

该机构意见投资者重点关心两类券商。一是头部券商，在培养航母级券商的现行政策导向下，头部券商将在财富治理、投资银行、衍生品交易等领域集聚销售市场资源，长期成长性占优，对应标的中金公司(03908)（H）、中信证券(06030)、华泰证券(601688)；二是具备细分领域核心竞争力的精品券商，此类券商有望摆脱差异化的进展道路，实现销售市场份额的逆势提升，对应标的东方财富(300059)、兴业证券。