新基金发行“冰火两重天” 销售市场进入理性期

新闻记者注意到，除开改动拆分应急预案，前不久，中建集团还对本次拆分是不是存在内线交易开展了自纠自查。四月份中旬，中建集团发布公示称，企业对内幕消息知情者在拆分初次做出决定前六个月（即今年6月18日至4月2日，4月2日为拆分应急预案修订稿发布日），交易上市公司的状况开展了查寻。结果显示信息，除企业资产管理公司、直营帐户开展的市场销售社会化实际操作外，别的内幕消息知情人组织 不存在交易中建集团个股的情况。

除此之外，再融资新规至今，发布的定向增发应急预案中，竟价发售占有率也突显提高。所述514家发布定向增发应急预案的企业中，有344家选择竟价发售，占有率66.93%，而同期相比该占比约为45%。

证券时报记者 李树超

今年二季度以来，新基金发行销售市场“冰火两重天”：既有单月6只新基金发行失败，也隐藏募资近80亿元的爆款；既有发起式基金的募集失败，也有3天就吸金近70亿的销售市场明星……近期股票行情大盘走势

多位基金业人士表达，新基金发行失败与基础销售市场遇冷有关，也与基金治理人品牌效应、渠道能力及历史业绩有关。行业应冷静看待新基金发行失败的现象，背后折射的正是销售市场化的优胜劣汰机制，将有利于促进基金业高质量进展。

冷静看待基金发行失败近期股票行情大盘走势

4月底，华泰保兴基金连续2只新基金发行失败，4月份募集失败基金数量增至6只。这一数据追平2018年熊市期间8月、9月的募集失败基金数量，今年发行失败基金数量也增至11只。

从募集失败基金的月度数据看，基金发行失败与A股行情存有紧密关联。以权益类基金为例，在2018年沪深指数逐步下台阶的行情中，新基金发行逐步降温，下半年共有11只基金募集失败；随着2019年～2020年股市的波动回暖，发行失败基金也开端减少，多个月份募集失败基金数量归零。近期股票行情大盘走势

2021年以来，随着A股大盘的大幅波动，基金赚钱效应减弱，新基金发行销售市场再次遇冷，基金发行失败现象也有所攀升，并在4月份隐藏单月6只基金（3只为权益类基金）发行失败的现象。

北京一位公募销售市场部负责人表达，目前募集失败的基金，关键与基础销售市场行情有紧密关系。近期股票行情大盘走势

以权益类基金为例，在股市较好时，公募基金募集失败的现象较为少；而基础销售市场表现不佳时，经常会隐藏发行失败的现象；另一方面，基金发行失败，与基金治理人的品牌效应、渠道能力，以及基金经理的历史业绩也存有紧密关系。部分缺少知名度的中小基金公司或新成立公司，由于品牌效应不佳，没有纳入银行白名单，或者新基金的基金经理缺少销售市场号召力，也会导致发行失败。

“在股市回暖、基金赚钱效应中，资金会蜂拥入市买入基金，很少隐藏募集失败的现象；而在股市下挫时，投资者心绪会快速降温，缺少渠道和资源的中小公司就很简单在销售市场遇冷时首当其冲，隐藏募集失败的现象。”该销售市场部负责人称。近期股票行情大盘走势

在上述北京中型公募人士看来，自2019年10月证监会大力促进优化基金注册机制革新，各类型基金发行大提速，叠加科创板开板引发的科技股投资热潮，促进了权益类基金的大进展。然而，在权益类基金大进展中，既诞生了不少爆款，也存有少数发行失败的现象，这说明销售市场的优胜劣汰机制正在发挥作用。

该公募人士认为，基础销售市场的涨跌，公募基金发行的冷热，都是销售市场机制的作用。公募基金销售市场的优胜劣汰机制，正在突出那些历史业绩优秀、为投资者带来长期回报的基金经理，奖励那些公司治理良好、运作合规稳健、重视投资者利益的基金公司；而少数投资业绩不佳、合规治理不够规范的基金治理人将趋于边缘化，“这种销售市场化机制将有利于促进公募基金的高质量进展”。近期股票行情大盘走势

部分权益类基金发行

在一些新基金发行遇冷、产品募集失败的同时，部分销售市场影响力较大的基金公司，长期历史业绩优异的基金经理，依然逆市斩获不错的发行成果。近期股票行情大盘走势

比如，胡昕炜治理的汇添富消费精选两年持有在5月11日成立，募资贴近80亿元；王成治理的易方达悦信一年持有10天募资76.83亿元，陆靖昶治理的广发核心优选六个月持有3天募资69.7亿元，绩优基金经理杜洋治理的工银瑞信战略远见，也在最近逆市吸金超60亿元。其它，富国精诚回报12个月持有、泓德睿源三年持有、嘉实价值臻选等基金产品，都在销售市场冷清的局面中获得不错的成果。

事实上，今年二季度以来，虽然股市遇冷，但部分权益类基金发行仍然亮眼。近期股票行情大盘走势

Wind数据显示，截至5月18日，今年二季度以来仍有19只权益类新基金（份额合并计算）逆市吸金超过20亿元，汇添富消费精选两年以78亿元居首。从发行期限看，广发核心优选六个月持有仅仅3天就募资69.7亿元，展示了优秀的吸金能力。

“新基金发行展现‘冰火两重天’，绩优基金经理和中大型基金公司的产品发行仍然不错，但部分中小公司或业绩不佳的基金经理，可能就无法得到销售市场的认可。”北京一位中型公募人士表达。近期股票行情大盘走势

这位公募人士预测，从上述发行规模较大的产品看，部分是因为公司的品牌效应良好，渠道能力较强；部分是因为基金经理长期业绩优秀，即便在销售市场表现乏力的同时，基金经理也能跑赢销售市场，为投资者带来长期回报。这些基金公司和基金经理，即便销售市场遇冷，也能获得资金的认可。

虽然今年春节后权益类基金发行遇冷，基金发行规模逐月下台阶，但与2019年以来权益类基金每月发行数据对比，无论在基金发行规模和数量方面，仍处于近两年相对正常的情况。近期股票行情大盘走势

事实上，在发行遇冷的同时，部分基金公司也已调整产品布局战略，下半年将重点布局收益稳健的“固收+”种类，顺应销售市场风格的转变。

上海一家公募销售市场部总监告知证券时报记者，鉴于当前销售市场遇冷，高波动的权益类基金发行难度较大，她所在的公募最近将申报一只二级债基，这类低波动的产品受到投资者的青睐，这还是销售市场传导给公司产品布局的方向，期望这类稳健类产品可以陪伴投资者穿越销售市场的“低谷”。近期股票行情大盘走势

“基金募集失败，是销售市场传导的基金销售和投资的一个信号。”北京一位公募投资总监也称，不应过度解读募集失败基金，这可能恰好说明销售市场到了相对低点，是开展投资布局的良好时机。不过，从投资者体验看，今年春节后股市调整，投资者风险偏好降台阶，目前相对稳健类的新基金更受欢迎，他所在公司最近也在布局偏债混合型基金，可给投资者带来长期稳健的投资回报。