紫金矿业海外最大金矿有望重启

巴布亚新几内亚总理詹姆斯·马拉佩日前公布一则声明，称“马上签署重启波格拉矿山协议”，并表达“波格拉金矿将开启一个新的时代”。

资料显示，波格拉金矿是世界十大黄金矿山之一，2015年8月31日，紫金矿业(02899)(601899)投资2.98亿美元，收购了巴理克（新几内亚）有限公司（BNL）50%的股份，从而间接持有波格拉金矿47.5%的权益，并参与矿山的经营治理。2019年，紫金矿业(02899)在该矿权益矿产金达8.8吨。

不过，2020年4月，因采矿权到期，巴新政府拒绝BNL关于将波格拉金矿采矿证延期20年的申请，该矿山被迫关停。如今停产约一年时间后，好像迎来新的转机。

曾因采矿权到期被迫停产

回溯前情，2020年4月26日晚，紫金矿业(02899)公布公告称，波格拉金矿的采矿权已于2019年8月到期，根据巴新國家法院判决，波格拉金矿仍可以再次生产，直到巴新政府作出采矿权延期的决策时为止。巴新政府于2020年4月24日公布新闻，决策不批准波格拉金矿特殊采矿权延期申请。巴新政府表达将组成國家谈判团队，就后续事宜进行协商。

对此，BNL认为，巴新政府做出不授予波格拉金矿采矿权延期的决策，没有经过正当程序而且违反了巴新政府对BNL的法律义务，而且矿山所在区域的绝大多数民众和土地主支持采矿权证延期。BNL表达，情愿与总理、中心政府、省政府和土地主就矿权延期事宜进行谈判，要求政府重新考虑其不授予矿权延期的决策，并争取形成新的合作方案。如谈判不成，BNL将会利用一切法律手段维护权益，并要求政府对合资公司因此造成的损失进行赔偿。

紫金矿业(02899)认为，波格拉金矿是巴新政府和恩加省的重大经济发展来源，对國家和省政府、土地主及社区就业有重大影响，实现矿山稳定延续经营，符合各方利益，公司在兼顾各方利益的同时，将积极寻求合法、合理的解决方案。若多方不能达成新的协议，矿山长时间停产对全部关联方都将造成损失。

紫金矿业(02899)表达，公司于2015年出资2.98亿美元（1亿美元为股权，1.98亿美元为债权）收购BNL50%的权益，每年按权益归属公司的黄金产量约为8吨。截至当时（2020年4月），公司已收回该项目的全体投资成本。

紫金矿业(02899)还在公告中指出，波格拉金矿的停产对公司黄金产量将产生较大影响，公司将加快陇南紫金等在产黄金矿山的技改建设力度，争取2020年矿产金产量与2019年持平。随着公司现有黄金增量项目产能释放，估计公司将来黄金产量仍可以维持良好增长。同时公司将再次关心销售市场机会，适时开展对在产黄金矿山的并购，进一步提升公司黄金产量。

这一公告公布后的首个交易日（2020年4月27日），紫金矿业(02899)股价暴跌9.44%，盘中一度贴近跌停。

根据紫金矿业(02899)2019年年报，波格拉金矿的产量在紫金矿业(02899)旗下十大金矿中排名第一，是公司旗下最大金矿，当年贡献矿产金权益产量8.83吨，约占公司矿产金总量的22%。

各方正就重启开展商量

据熟悉，波格拉金矿停产后，紫金矿业(02899)授权BNL与巴新政府开展了多轮磋商和谈判。实际上，去年以来，黄金价格涨势迅猛，波格拉金矿采矿权延期久拖不决，明显不符合各方利益，各方都不期望错失当前黄金价格利好的时机。

4月6日晚间，紫金矿业(02899)也在企业官方微博公布一条“波格拉金矿最新进展情况”。公司表达，已经注意到巴布亚新几内亚总理詹姆斯·马拉佩的声明，BNL也公布了谈判的最新进展情况。

据紫金矿业(02899)熟悉，BNL和巴新政府就重新启动波格拉金矿的框架协议事宜正在进行建设性的商量。根据目前商量的框架协议，拟在提高巴新各方的股权比例和公正分享经济发展收益的基础上，将来由BNL和巴新各方成立的合资公司持有波格拉金矿，BNL将再次成为波格拉金矿的运营商。

紫金矿业(02899)对此表达，波格拉金矿的早日重启符合各方的利益，公司期望BNL能与巴新政府及各利益相关方就长期同伴关系达成协议，并尽快启动波格拉金矿的复产工作。

但在这个“框架协议”中，最具“话题性”的无疑還是股权的配置问题。根据测算，针对紫金矿业(02899)而言，波格拉矿去年停产估计影响了上市公司约7亿元的利润水平。

据紫金矿业(02899)方面预测，根据协议中“公正分享经济发展收益”的表述，最可能的局面应该是紫金矿业(02899)、巴理克黄金的合资公司拥有项目一半的权益，如果能以这个结局“收场”，按2019年产黄金18.6吨计算，紫金矿业(02899)仍将拥有约4.6吨的权益产量，在现行金价条件下，公司每年仍可获得4亿-6亿元的净利润。

值得一提的是，即便是在波格拉金矿停产的情况下，2020年紫金矿业(02899)依然以40.5吨的矿产金产量，与上一年度基础持平，居国内上市公司第一。2020年年报显示，紫金矿业(02899)实现营收1715.01亿元，同比增长26.01%，实现归母净利润65.09亿元，同比增长51.93%，均创下历史新高。

2020年，紫金矿业(02899)加快资源优势转化，一批重大项目建设提速。其中，陇南紫金、哥伦比亚武里蒂卡金矿和新并购的圭亚那奥罗拉金矿相继投产，塞尔维亚TIMOK铜金矿、波尔铜矿技改、刚果（金）卡库拉铜矿及驱龙铜矿建设快速推进，一批重大项目有望在今年内投产，成为促进公司增长的支柱项目。公司海外项目的资源储量、产品产量和利润正超过或贴近公司总量的一半，估计两年内全方位超过国内。

根据紫金矿业(02899)规划，到2025年，公司将实现矿产金80-90吨，矿产铜100万-110万吨，到2030年关键经济发展指标贴近或基础达到全球一流矿业公司水平，多项综合指标进入全球前3-5位。