宽货币+生产复苏+供不应求 原材料掀涨价潮

首先，美联储的量化宽松是导火索；另一方面，发达经济发展体领先实现大面积疫苗接种带来了需求和生产的复苏，而资源国并没有，进而供给依然处于低位，从实体层面激化了供需矛盾；其三，在2012年后延续的工业品通缩导致了国内原材料企业大幅度的去产能，还是此次原材料价格上涨的一大原因。

证券时报记者 唐维 吴少龙 陈书玉

“全部板材的报价，仅限于当日当时确认并付款，没有付款的一律作废重报。”

“最近都忙着一个事，谈判，和各式的供应商谈判。”

“去年就提了要涨，但一直压着，今年是压不住了。”

“人们业内都在疯传这份文件。说实话，前几天我家电器也涨了。”

“去年底看中的电视，涨了2000元。”

当下，一场势头凶狠的原材料涨价浪潮，正席卷制造业的上中下游，并最终传导至消费者端。原材料为什么暴涨？上中下游影响几何？消费者感受如何？涨价会否延续？带着上述种种疑问，近日证券时报记者实地探访部分制造企业的上中下游，并采访业内专家，以期寻觅答案。

上游：付款

追不上涨价速度

“全部板材的报价，仅限于当日当时确认并付款，没有付款的一律作废重报。为了能够更好更快乐的合作，询完价后请马上确认，以免时时涨价给您带来不必要的成本损失。”小刘是深圳一家钢铁贸易公司的业务员，最近每次给客户报完价后，他都会马上在后面补上这么一段话。

“没方法，原材料价格一路上升，太快了。有的客户还按从前的习性，询完价后过几天才慢悠悠付款，但早非那个价了，已经涨了几百块一吨，客户坚称是按人们报价付的款，闹得有点不快乐。”小刘表达，原材料端涨价很强势，通知一下就行，或者直接挂勾大宗商品(161715)期货合约价格，很多材料都是区域垄断的，没有讨价还价的余地。

价格涨太快，以致于付款追不上涨价速度的情形，不止隐藏在钢铁行业。生意社数据显示，今年以来，57种关键的大宗商品(161715)中，30种商品上涨幅度超过10%，原油、聚合MDI、阔叶橡胶等11种商品上涨幅度超过30%，纯苯年内上涨幅度更是超过50%。

实际上，大宗商品(161715)的涨价潮应该是自2020年2季度初开端的。若拿最新的价格跟去年二季度初的价格相比，前述57种关键的大宗商品(161715)中，近四成商品价格上涨幅度超过50%。这其中包含多种重大的工业原材料，如工业的血液——WTI原油上涨幅度高达212.55%、工业之母——铁矿石（澳）上涨幅度达74.02%、电器工业主角——铜上涨幅度达66.55%。

处于上游的原材料上市公司涨价公告不断。3月10日龙蟒佰利(002601)公告，即日起公司各型号钛白粉售价上调1000元/吨。此前的3月3日，中核钛白(002145)、安纳达(002136)、惠云钛业同日公布涨价公告，分别对钛白粉上调1000元/吨、1000元/吨、1200元/吨。这些公司年内均已涨价2-3次。

价格飙涨的背后，是全球货币宽松、周期错配、供需不平稳多种因素共振。

针对金属价格的上行，广发证券(01776)有色金属(512400)行业首席预测师巨国贤表达，“货币并非主导驱动因素，更多的应该是由供需造成了价格上涨。”

巨国贤向记者以铜举例说明：“最近铜价格强势上涨，太阳能(000591)是对铜需求拉动最大的行业，其次是风电，再次是电动汽车。先不考虑充电桩，这三个行业一年需求的拉动大概在40至50万吨。一般来讲，国际供需平稳是20至30万吨，供给没有需求增长快，那么就会隐藏缺口，造成铜价上涨。”

德邦证券策略预测师万科麟对记者表达，目前原材料价格的大幅上涨既有货币因素，也有供需因素，还有周期性因素。首先，美联储的量化宽松是导火索；另一方面，发达经济发展体领先实现大面积疫苗接种带来了需求和生产的复苏，而资源国并没有，进而供给依然处于低位，从实体层面激化了供需矛盾；其三，在2012年后延续的工业品通缩导致了国内原材料企业大幅度的去产能，还是此次原材料价格上涨的一大原因。

分类型看来，万科麟认为，原油化工品、农产品(000061)是真正由于供需关系变化引发的上涨，工业金属等更多来自于周期错配。

一位不愿具名的投资预测人士表达，这轮原材料价格普涨的原因是多样的，有些种类实在是因为国内需求提升引发的，有些是CPI延续增长向上游原材料端的传导，还有一些就是跟风炒作，具体种类要具体预测，不能一概而论，不过大体還是和流动性宽松有关。目前，金属原材料关键還是海外定价，最近随着海外疫情的转好，销售市场针对经济发展复苏的预测增强，肯定程度促进了这些工业品价格的上涨。国内目前的价格上涨有供需错配的原因。

中下游：走在涨价

或已涨价的路上

“最近都忙着一个事，谈判，和各式的供应商谈判。”刘蕾是一家知名上市公司深圳分公司的负责人，她向记者表达，节后开工以来，继续收到了各家供应商的涨价函件，涨价幅度多在10%左右，但她的心理线是只能接受4%左右的涨价幅度，之所以定在4%，是因为之前税收优待从17%降到了13%，他们也享受到了4%左右的让利，现在涨价了他们的预测就是复原到税收优待前的价格，以符合总公司针对成本操纵的要求。

现在她每天都在和各家供应商砍价，还只有一家焦急涨价的供应商，接受了4%的上涨幅度，其他家都在拉锯，但刘蕾说，最终肯定会达成一致。“毕竟人们假如不接受涨价，去找新的供应商，价格肯定更高。这些老的供应商，人们谈判的筹码是从付款方面赋予优先，答应他们定期、准时付款。”

在刘蕾看来，谈判是达到双方互相让利的平稳，供应商从最初的上游承受了10%左右的涨价，她这里承接四、五个点的涨价，这样双方让利的差别不大。“对我的下游涨价？我没想过，人们这行利润还可以，涨价就自己先受着吧。材料价格涨涨跌跌，难道人们要跟着频繁变动吗？還是以稳定客户主导。”

“去年就提了，但一直压着，今年是压不住了。”刘先生是广州一家环保企业的采购，去年以来，就继续有供应商提出涨价要求，被他以合约没到期等理由搪塞了过去，但他了解，今年是肯定要涨价了，幅度应该不会低于10%。

值得庆幸的是，原材料成本在其公司总成本中占比不大，影响可控。“原材料涨价后，人们产品端这一块肯定利润很少了，好在人们还有工程端，利润还行，不受涨价干扰，可以在肯定程度烫平材料涨价的影响。”

但对从事塑料行业的李浩来说，情况就没有这么好了，“我产品的售价是9500元/吨，其中原材料成本占到了8500元/吨，其他房租人工水电运营这些成本只占1000元/吨，现在材料从去年底到现在涨了贴近20%，但我固定客户、散客的综合涨价幅度还不到10%，压迫很大。”现在马上要开端新一轮供货周期的投标，他决策把投标价格定高一点，“能中就中，中不了标就算了，低价接标后，一旦原材料涨价，人们提出涨价，大公司流程长，几个月才能批下来，很被动。”

在他的厂区，不时有大货车前来提货，外人看上去生意很兴隆的样子，但心中苦楚只有他自己了解，本来就是薄利多销、走量的生意，现在连薄利都没有了，工厂忙忙碌碌也就图个喧闹。

在深圳东门中轻纺城(600790)做窗帘生意的简女士也怕涨价失去消费者。简女士告知记者，2月底和3月初，布料供应商价格已经两次涨价，累计上上涨幅度度可能有12%～13%，供应商那边说，原材料涨价，自己也不得不提价。问到是否窗帘也要相应涨价时，简女士表达临时不会，消费者可能无法接受，毕竟窗帘非必需品，假如自己跟随涨价，无法吸引消费者，所以只能挑选少赚点坚持原价。其它还有两家布料商也对记者表达，近来原材料价格上涨不少。

行业蜂拥提价 家电巨头曝涨价“罗生门”

近日，销售市场传出一份《安徽盛世欣兴格力贸易有限公司文件》称，因大宗材料价格延续上涨，空调制造成本延续走高，公司将履行新的供价体系，挂机涨价两三百，柜机涨价三五百。据知，安徽盛世欣兴格力是格力的经销商。对此，格力电器(000651)相关人士回应证券时报记者时表达，還是按照原来的价格现行政策，没有涨价。

随后，记者致电安徽盛世欣兴格力贸易有限公司，相关人士回应：“没有这回事，期望大家不要以讹传讹。人们每年春节和夏季，和供货商之间的供货协议都会做出调整，销售市场价格没有上涨。”

“人们行业都在疯传这个文件。我的明白是总公司有一个指导价，即便指导价没涨，但各地分公司可以在指导价的基础上上调售价。说实话，前几天我家电器也涨了。”另一知名电器品牌深圳经销商告知记者，3月初，他将部分产品的售价提高了3-5个百分点，有的型号涨了，也有的型号没涨。

此前格力电器(000651)董事长兼总裁董明珠也回应了空调涨价的问题，她表达，“涨价原因是因为最近铜价在上涨，但非长期的，格力坚持不涨价，但假如铜价再次上涨，就要视情况而定了，不要把这个马上转移给消费者。”

相针对龙头企业针对官宣涨价的慎重态度，其他家电品牌更为直接。自今年1月份起，已有包含奥克斯空调、志高空调、海信、TCL等多个品牌继续调价。2月28日，美的冰箱事业部公布《美的冰箱涨价通知函》，宣布自3月1日起，对美的冰箱产品价格体系上调10%～15%。

家电行业中，原材料成本占产品比重较大，还是受涨价潮影响最突出的行业之一。资料显示，家电制造业特殊是大家电，原材料成本占比可达7成以上。

奥维云网(AVC)监测数据显示，线下方面，今年1月，彩电均价为4573元，同比增长22.3%；空调均价为3937元，同比增长3.4%；洗衣机均价受滚筒结构性增长拉动，同比增长10.9个百分点；油烟机销售市场总体均价同比上调了11%。

消费者：“先看看

源自原材料的涨价浪潮最终传导至终端消费品时，消费者是否会为此买单？

“涨了2000元。”在深圳华强(000062)北的苏宁易购(002024)店，记者遇到一对前来选购家电的夫妻。他们的新家还在装修，去年底开端继续看家电，此前相中的一款85英寸的彩电，价格相比年前涨价了2000元。

这个结局令夫妻俩有点意外，在他们的印象中，家电产品都是愈来愈廉价，怎么反倒涨价了呢？他们的反应，尽收销售人员眼中，“不尽早定下来，只怕还要涨咯。”销售人员表达，现在原材料涨得厉害，家电类产品原材料占成本在70%左右，只能跟着涨价。

“你现在定下来，一旦降价，人们会给你补差价；一旦涨价，你又不必支付差价。为什么不早定呢？”销售人员劝说。

夫妻俩并没有为涨价买单，還是决策“先看看再说吧”。

实际上针对产品的涨价，销售门店有灵敏的价格机制，作出针对性策略。一方面，线下门店活动纷呈，有买返送、礼品、各类庆典等，消费者对价格的波动感知并不确切。记者咨询一台标价12888元的烘干机，经过销售人员一番活动套算之后，告知最低可以7500元带走。此外，相关的产品，每年都会推出升级款，覆盖旧款，即便功能相似，但型号变了，消费者并不懂，涨价降价都没有依据。

前述品牌电器深圳分销商向记者表达，售价上涨对消费者的购买行为，临时感受不到突出变化。“涨价是全行业的行为，竞争关键在不同品牌之间展开，大家都涨一点，又到同一起跑线了。”

“原本想着最近提前买个电风扇的，没想到之前收藏的同款现在涨了30多块钱。”“真是郁闷了，本来想趁着反季买空调，春节前加入购物车的型号，最近一看竟然涨了500块。”社交网站上关于家电涨价的商量层出不穷。

家电或许还能缓一缓，面对一些必需品的价格上涨，消费者只能无奈接受涨价的事实，这其中，例如纸巾、纸尿裤等生活用品。

原材料涨价潮何时了？

原材料的涨价牵动着各方的神经，涨价潮何时了？针对受不同因素影响的原材料或许摆脱不一样的行情，乃至针对同一类原材料，销售市场的预测都隐藏分歧。

以销售市场对金属价格后续的行情推断为例，巨国贤表达，任何金属价格的上涨都是一个阶段性供需失衡的体现。千万不要认为它会延续多少年，将来会一直涨，不可能，肯定是阶段性的。他還是以铜为例，向记者说明，将来铜是否能产生大的景气周期，核心是看东南亚基建是否会隐藏爆发式增长。

万科麟则表达，关于本轮涨价预测的终点无法预测，但年内的高点可能率出在上半年，延续上涨后假如隐藏CAPEX（企业资本开支）的大幅增加，则通胀预测将进入正反馈阶段。

中信证券(06030)宏观团队认为，作为全球制造业大国，中国的工业金属消费量占比最高，这决策了从中长期看来中国的需求端是价格变动的核心矛盾。虽然短期海外经济发展复苏的弹性更大，但当前价格已经较为充分地反映了预测，工业金属价格上涨空间有可能会较为有限。

记者也发觉，最近不少大宗商品(161715)自2月触及阶段高位后已经隐藏回落。生意社数据显示，57种关键的大宗商品(161715)中，22种商品3月9日的最新销售市场价格较2月末隐藏了回落。其中镍下滑超过10%，天然橡胶、锡、白银、焦炭等下滑超过5%。