2020年社会经济转型发展将打开A股慢牛市场行情

2020年已然结束，资产市场销售刮起一轮2020年项目投资逻辑性的大商议。

2020年受新冠肺炎疫情危害，世界各国社会经济日常生活均发生了很大的转变，好几个领域市场竞争合理布局也随着更改，结构性行情围绕全年度。未来展望2021年，多名预测师觉得，2020年的环境分析整体有益于市场销售结构型上行下行，社会经济再生、流通性预测分析保持肥款，好几个领域迈入配备好时机。后肺炎疫情时期危害下的投资机会再度受亲睐，获益于政策创新及整体规划的创新药、太阳能发电机器设备等领域将迈入迅速进度期。除此之外，2021年是“十四五”整体规划的起止年，技术产业、国产替代等投资机会也备受关注。

环境分析：

有益于A股结构型上行下行

未来展望2021年，好几家证劵预测师觉得，社会经济转型发展将打开A股慢牛市场行情。在预苗逐渐落地式、世界经济发展趋势恢复的情况下，2020年的市场销售特点将主要表现为结构型双头市场行情。

光大(601818)金融销售业务部预测师周茂华对证券日报新闻记者表述，2021年，中国基本面、政策面、公司赢利市场前景、场外要求再生市场行情发展趋势和rmb财产诱惑力等层面，整体利好消息中国股票市场行情。他觉得，2020年经济环境发展趋势再生，全世界流通性保持肥款，有利于推高资产公司估值。

重要主要表现在四个层面：一是中国社会经济稳步发展。先前拖底外需政策实际效果有希望再度释放出来，且政策保持持续性与协调性将助推要求还原，中国市场销售流通性保持有效充裕；二是全世界要求有改进趋势。国外执行结构型封禁对策，施行经营规模前所未有的适用外需政策，公司与家庭对后肺炎疫情时期造成毫无疑问“适应能力”，接种疫苗在逐渐铺平，这都将支撑点事后要求逐渐转暖；三是中国公司赢利市场前景有希望逐渐改进。因为世界经济发展趋势再生有希望持续，中国精确qflp政策适用，再生趋于平稳和持续，公司整体赢利情况持续改进；四是外资企业持续注入。中国社会经济领跑再生，rmb财产公司估值坚持不懈底位，中国持续推进创新对外开放等，都将吸引住资产市场行情发展趋势注入。

但周茂华另外也觉得，中国不容易重演“野牛”、“杆杠牛”等“疯牛”市场行情，只是根据推进创新对外开放逐渐释放出来经济发展发展前景。近些年，中国资产市场销售股票注册制及配套设施创新规章制度在积极推进，中国股票市场中远期将解决结构型慢牛市场行情。

浙商证券(601878)预测师王杨觉得，伴随着社会经济转型发展的推动，A股进到机遇丰富多彩的慢牛市场行情。重要特点可归纳为，从指数值大牛市变成部分大牛市、从牛短熊长变成牛长熊短、调节周期时间减少但起伏很大。宏观经济流通性方面，可能剩下流通性下降。公司赢利方面，可能2021年A股公司赢利增长速度转正定级，节奏感往前低后低。领域配备层面，新老用户社会经济平衡配备，传统式社会经济的话题取决于全球疫情恢复，新起社会经济的闪光点取决于5G运用和新起消費。

药业诊疗：

创新药获益于政策创新

2020年，天降的新冠肺炎疫情使全世界各地的社会经济日常生活均遭到重挫，药业医疗器械行业一度在资产市场销售飘舞。

肺炎疫情前期，胶手套、防护口罩等疫防物资供应商品有关个股一骑绝尘，互联网诊疗资询量猛增；后肺炎疫情时期，预苗股备受关注。伴随着肺炎疫情逐渐消散，2021年的药业医疗器械行业项目投资逻辑或将产生变化。广发基金医疗行业(510660)刻苦钻研员吴佳栓对证券日报新闻记者表述，2020年再度看中领域进度，尤其是预苗、医疗机械、健康服务这种细分化行业非常值得关注。

医疗行业(510660)层面，伴随着一致性评价、药品集采、创新药医保谈判、耗品集中采购、及其DRGS等重磅消息政策逐渐落地式，医疗改革进到深水区，药业新时期到来。在这个新时期里，市场销售整体目地是“降低成本”，目地是“去其糟粕”。伴随着肺炎疫情危害逐渐消散，2021年，领域基本面将重归创新新形势，创新药研究进展和药业消費业态创新将更引人注意。

国金证券(600109)医药健康刻苦钻研管理中心觉得，创新药、自主创新预苗、自主创新器材等高线堡垒商品，中国市场销售有希望持续高增长速度和演译技术引进逻辑性。在2017年6月我国添加ICH后，国外临床医学逐渐增长，接下去2年，我国创新药国外临床医学进到兑付期，出航虽重重困难，但非常值得期待，时间点确立。其他，CRO做为自主创新全产业链服务外包方，一样获益于产业链形势周期时间。

渤海证券刻苦钻研汇报建议，可由上而下优选切合政策市场行情的医疗行业(510660)个股。集中采购市场行情发展趋势下，普普通通仿药已进到小型微利企业时期，创新药、首仿药、难仿药将变成公司寻找提升及其长期性日常生活的发力点，具有原辅料中药制剂一体化、商品群集优点的仿药骨干企业及其关键产品研发管道丰富多彩、进展领跑且市场竞争合理布局较好的创新药公司将长期性获益。

医疗器械行业层面，肺炎疫情解决要求、消費诊疗和院中诊治三大主线任务都是有非常值得聚焦点的行业。国金证券(600109)刻苦钻研汇报强调，肺炎疫情要求仍是重特大主线任务，看中预苗和安全防护检验行业要求的放量上涨。诊疗消費版面在肺炎疫情后迅速还原，未来诊疗消費版面发展可预测性持续提高，各种振荡风险性小，一样非常值得关键关注。院中诊治层面，因为2020年肺炎疫情危害基本院中诊治销售业绩耐压，2020年的低数量将为2021年的优良提高奠定基础。

也是有专业人士对新闻记者表述，肺炎疫情催化反应下，移动医疗进度迅速，互联网诊疗逐渐被很多人接纳，未来移动医疗的进度仍然存在很大的室内空间。肺炎疫情前期，互联网诊疗及一部分第三方信息服务服务平台的诊治资询量掩藏数十倍提高，互联网医疗总数也呈较快提高趋势。安信证券诸海宾精英团队预测分析强调，“互联网技术 健康医疗”深度进度或将提早3-5年完成，看中坚持不懈高提高趋势的医药行业领域和由于2020年诊疗IT成本预算受抑制的医疗大数据领域。

自动化科技：

5G运用端将暴发

2021年是“十四五”整体规划的起止年，技术产业、国产替代、5G运用端等投资机会广受关注。

广发证券(01776)电子产业刻苦钻研汇报强调，2021年，电子产业可聚焦点生产能力、新运用、形势三条主线任务。生产能力层面，世界经济发展趋势再生情况下，短期内供求受肺炎疫情振荡，掩藏零部件急缺状况。2021年，得生产能力者得天地，看中输出功率、控制面板和MLCC持续扩大的中国领跑公司；新运用层面，由于肺炎疫情危害，毫无疑问水平上更改大家社交媒体的方法，在家工作等要求推动网上化和IOT新品领域的渗入，看中网络服务器及其TWS等智能穿戴设备未来成长型；形势主线任务层面，2020年形势的电子光学和5G领域伴随着2020年手机上的再生和5G的渗入，形势度有希望持续。

银河证券电子器件行业预测老师傅楚雄预测分析称，5G新周期时间及轿车自动化技术将为领域产生爆发式的要求提高，领域进到新一轮形势上生长期。国外肺炎疫情危害下，供给侧结构加速向我国迁移。高品质进度发展战略将推动公司赢利品质的提高。2021年，可能电子产业的赢利端增长速度将加速升高，公司估值端亦具有毫无疑问的提高室内空间。

中信证劵预测师则看中2020年的5G运用端，投资机会上可追寻无人驾驶、超高清视频、工业软件等层面的关键运用。券商报告强调，四点逻辑性看中2021年5G运用端暴发：时段上，基础设施建设工作能力早已具有，2021年5G运用端有希望普及化。政策上，运用端融合变成5G进度的硬任务。产业链进度上，锁定5G规范Rel-16版，提高5G服务业运用工作能力变成市场行情发展趋势。具体实例上，运用端结合实例不断涌现，示范作用突显。

半导体材料(512480)原材料价格上涨市场行情也受关注。中银证券电子产业预测师觉得，从晶圆代工、生产制造到输出功率MOS、开关电源IC早已再次掩藏涨价状况，领域全程价格上涨有希望在2021年掩藏。刻苦钻研汇报预测分析强调，伴随着中下游要求还原和半导体材料(512480)原材料国内生产制造的大市场行情发展趋势的演译，晶圆制造、测封生产能力告急，可能将持续到2021年底。需求量很高形势的扩散将推动晶圆代工、测封涨价，并向中下游传输，造成 中下游商品涨价，生产能力急缺导致的交货期增加也将造成 中下游商品断货价格上涨。

迈入加速进度期

12月举办的管理中心社会经济工作中会议指出，赶紧制订2030年前碳排放量达峰行动方案。太阳能发电是新能源技术的中坚力量之一，将获益在此。除此之外，太阳能发电机器设备生产商也将获益于“十四五”整体规划，领域迈入电脑装机潮。2020年A股光伏产业成绩突出，在补贴退坡的状况下，全年度增加电脑装机要求大幅度提高，领域明显转暖。第三季度，光伏电池及光伏玻璃价钱掩藏较暴上涨幅度。多名行业预测师觉得，2020年太阳能发电将迈入加速进度期。

山西证券(002500)光伏产业预测师平海庆在刻苦钻研汇报中表述，2020年中国市场销售高形势持续，“十四五”期内太阳能发电增加用户量将做到约358.4gW，年平均约71.7GW，比“十三五”期内年平均用户量提高约78%；国外重要市场销售劲头充足，新起市场销售加速兴起。伴随着部件市场销售玻璃化温度再度提高，竖直一体化合理布局的部件骨干企业将获益。

浙商证券(601878)预测师邓伟预测分析强调，太阳能发电电力能源已在中国约2/3地域完成低价位，且已在大部分國万家地域变成最便宜电力能源。因为逐渐摆脱补助借助，光伏行业受政策牵制预测分析大幅度减少。未来伴随着太阳能发电电脑装机成本费的持续减少，市场销售市场的需求有希望迅速提高，产业链立刻迈进髙速发展期。当今太阳能发电各全产业链阶段，技术性、整治、资产事前公司加速提产，市场销售市场占有率持续向头顶部汇聚，羊群效应突显。另外，因为全产业链各阶段技术性仍在持续自主创新提升，技术性领跑公司有希望得到 加速进度。

中银证券光伏产业刻苦钻研汇报觉得，中国低价位新项目贮备充足，国外要求迅速还原，碳中和目地正确引导中远期要求稳步发展，太阳能发电要求形势安心。提供端硅料阶段供求合理布局持续趋紧，部件阶段合理布局有希望提升。HJT产业发展大幕拉开，机器设备国内生产制造的有希望加速HJT渗入。

装配式住宅获政策适用

2020年1~10月，在我国理论基础设施投资同比增长率3.01%；1~10月在我国总计发售专项债3.98万亿，同比增长率57.24%。2021年基础设施投资增长速度可能为3.91%，基础设施投资或持续稳步增长市场行情发展趋势。其他，八大工程建筑中央企业2019年新签定单额总计同比增长率17.73%，较2018年提升 11.57个百分数。2020年前三季度新签定单额增长速度为19.41%，增长速度持续回暖。

光大证券(601211)房地产业(512200)领域刻苦钻研汇报强调，去杠杆化产生手中土地储备财产掉价，在市场出清以前可能难有转折，而以净利率为关键指标值的增加新项目资产质量早已见底，“三条红线”下的管控必定会产生新一轮供给侧结构创新。从资产质量逻辑性来看，土地储备资产质量仍在下降安全通道，但增加一部分早已触及到底部，可能2021年将是总量财产市场出清的年代，并在2022年做到总量和增加共震往上，房地产企业财产公司估值有希望大幅度回暖。

银河证券建筑业预测师龙日光觉得，2021年，房屋建筑工程全产业链存结构型投资机会，装配式住宅获政策适用，未来进度发展潜力大。龙日光预测分析称，2019年，国家住建部明确提出装配式住宅进度整体规划，到2020年，全国各地装配式住宅占有率超出15%。装配式住宅能大幅度提高工程施工高效率，降低工程建筑环境污染，是绿色节能建筑进度方位。装配式建筑钢架结构受政策鼓励，当今占有率较低，未来进度发展潜力大。